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SICAV o fondos inmobiliarios: ¿qué diferencias hay?
Las SICAV y los fondos inmobiliarios suelen compararse como si fueran dos categorías de inversión equivalentes. Sin embargo, esta comparación requiere una precisión importante.
Una SICAV, siglas de Société d'Investissement à Capital Variable, describe principalmente una estructura jurídica de inversión colectiva con capital variable.
Un fondo inmobiliario, por su parte, se caracteriza principalmente por su estrategia de inversión y por la naturaleza de los activos a los que está expuesto.
Por tanto, una SICAV puede invertir en acciones, bonos, deuda privada, infraestructuras o activos inmobiliarios. Una SICAV puede ser, al mismo tiempo, un vehículo con estrategia inmobiliaria.
Este es el caso de Makers fund: un fondo de inversión alternativo constituido como SICAV luxemburguesa, autorizado como ELTIF y orientado a una cartera de inversiones inmobiliarias europeas. Makers fund está destinado también a inversores particulares elegibles, sujeto a la validación del perfil del inversor y al proceso de adecuación correspondiente.
Para profundizar en estos conceptos, consulte qué es una SICAV y qué es un ELTIF.
Toda inversión implica riesgos, incluida la posibilidad de perder parcial o totalmente el capital invertido y, en determinados vehículos, un riesgo significativo de iliquidez.
Para lectores con poco tiempo
- Una SICAV describe una estructura jurídica de inversión y no una clase de activo.
- Un fondo inmobiliario se define principalmente por su estrategia y su exposición a activos inmobiliarios.
- Una SICAV puede ser también un fondo con estrategia inmobiliaria.
- La liquidez depende de los activos y de las condiciones concretas del vehículo.
- Makers fund establece actualmente un periodo de bloqueo de 3 años y un horizonte de inversión recomendado de 8 años.
- Después del periodo de bloqueo, los reembolsos de Makers fund siguen sujetos a las condiciones, límites, plazos y posibles comisiones previstas en el folleto, y no están garantizados.
- Las condiciones aplicables a los fondos de inversión inmobiliaria sujetos a la normativa española no deben generalizarse a todos los vehículos inmobiliarios europeos.
- La fiscalidad depende de la situación individual del inversor y puede cambiar posteriormente.
¿Qué es una SICAV?
SICAV significa Société d'Investissement à Capital Variable, es decir, sociedad de inversión de capital variable.
Se trata de una estructura utilizada por determinados organismos de inversión colectiva para reunir capital de diferentes inversores y gestionarlo de acuerdo con una política de inversión previamente definida.
La característica esencial del concepto es su estructura societaria y el carácter variable de su capital.
Por sí sola, la palabra SICAV no permite saber:
- en qué activos invierte;
- qué nivel de riesgo tiene;
- qué liquidez ofrece;
- cuánto tiempo conviene mantener la inversión;
- qué rentabilidad puede generar.
¿En qué puede invertir una SICAV?
Dependiendo de la estrategia y del marco regulatorio aplicable, puede estar expuesta a:
- acciones;
- bonos;
- instrumentos monetarios;
- otros fondos;
- deuda privada;
- private equity;
- infraestructuras;
- activos inmobiliarios;
- otros activos elegibles.
Por este motivo, dos SICAV pueden presentar características completamente diferentes.
Una SICAV de renta variable puede depender especialmente de los mercados bursátiles.
Una SICAV inmobiliaria puede estar mucho más expuesta a las valoraciones de los inmuebles, las rentas, la financiación y la liquidez de los activos.
Bueno saber
SICAV no es sinónimo de fondo de renta variable.
La estructura jurídica no basta para entender una inversión. Hay que estudiar también los activos subyacentes, la política de inversión, los riesgos, los costes y las reglas de salida.
¿Qué es un fondo inmobiliario?
Un fondo inmobiliario agrupa capital de distintos inversores y lo destina directa o indirectamente a inversiones vinculadas al sector inmobiliario.
Dependiendo del vehículo, la cartera puede incluir:
- vivienda;
- oficinas;
- logística;
- retail;
- hoteles;
- inmuebles de uso mixto;
- activos sanitarios;
- participaciones en sociedades inmobiliarias;
- deuda inmobiliaria;
- otros instrumentos relacionados con el sector.
El inversor obtiene así exposición a una cartera inmobiliaria sin tener que comprar y gestionar personalmente cada inmueble.
La diversificación entre varios activos, mercados o tipologías puede reducir determinados riesgos de concentración, pero no elimina el riesgo de pérdida.
Makers fund combina, por ejemplo, estrategias Core/Core+ y Value-Added dentro de una exposición inmobiliaria paneuropea. Puede consultar los detalles en la estrategia de Makers fund.
SICAV y fondo inmobiliario no son categorías equivalentes
Este es el punto central de la comparación.
Cuando hablamos de SICAV vs. fondos inmobiliarios, estamos comparando dos dimensiones diferentes:
Una SICAV puede, por tanto, ser también un fondo inmobiliario.
Por ejemplo:
SICAV + estrategia de acciones = vehículo principalmente expuesto a renta variable
SICAV + estrategia de bonos = vehículo principalmente expuesto a renta fija
SICAV + estrategia inmobiliaria = SICAV con exposición al sector inmobiliario
Del mismo modo, un vehículo inmobiliario no tiene necesariamente que adoptar la forma de una SICAV.
SICAV financiera vs. fondo inmobiliario: comparación ilustrativa
La siguiente tabla no compara dos categorías jurídicas equivalentes.
Su objetivo es únicamente ilustrar las diferencias que pueden existir entre una SICAV tradicional invertida principalmente en valores financieros líquidos y un fondo cuya estrategia se centra en activos inmobiliarios.
Las características reales siempre dependen del producto concreto.
¿Qué activos puede contener una SICAV?
SICAV de renta variable
Puede invertir en empresas de distintos:
- países;
- sectores;
- tamaños;
- mercados;
- divisas.
La rentabilidad puede depender de los resultados empresariales, las valoraciones bursátiles y el entorno económico.
SICAV de renta fija
Puede estar expuesta a:
- tipos de interés;
- duración de los bonos;
- solvencia de los emisores;
- inflación;
- riesgo de crédito.
SICAV diversificada
Puede combinar diferentes clases de activos dentro de una misma cartera.
SICAV con estrategia inmobiliaria
Una SICAV puede igualmente invertir directa o indirectamente en activos relacionados con el inmobiliario.
Makers fund constituye un ejemplo de esta estructura: combina la forma de SICAV luxemburguesa con el estatuto ELTIF y una política centrada en inversiones inmobiliarias europeas.
¿En qué puede invertir un fondo inmobiliario?
La estrategia puede variar considerablemente.
Inmobiliario residencial
Puede incluir edificios residenciales, viviendas destinadas al alquiler o proyectos de transformación.
Oficinas
Los activos de oficinas pueden generar rentas pero también dependen de la demanda empresarial y del mercado de trabajo.
Logística
Puede incluir almacenes y centros de distribución vinculados a:
- comercio;
- industria;
- cadenas de suministro;
- comercio electrónico.
Retail
Incluye locales comerciales, parques comerciales y otros espacios destinados al comercio.
Hoteles
Su comportamiento puede depender especialmente del turismo, la ocupación y las condiciones económicas.
Activos mixtos
Algunos inmuebles combinan diferentes usos.
Diversificar entre tipos de activos, estrategias y mercados puede reducir la dependencia de un único segmento. Más información en las ventajas y el enfoque de diversificación de Makers fund.
¿Qué es más líquido: una SICAV o un fondo inmobiliario?
No existe una respuesta universal.
Una SICAV no es automáticamente líquida por el simple hecho de ser una SICAV.
Liquidez de una SICAV financiera
Cuando una SICAV invierte principalmente en acciones o bonos negociados en mercados líquidos, los activos pueden generalmente comprarse o venderse con mayor facilidad.
Esto puede facilitar reembolsos más frecuentes.
Sin embargo, incluso estos fondos pueden aplicar medidas de gestión de liquidez en circunstancias excepcionales.
Liquidez de un fondo inmobiliario
El inmobiliario físico es menos líquido.
Vender un edificio puede requerir:
- valoración;
- búsqueda de comprador;
- due diligence;
- negociación;
- financiación;
- documentación jurídica;
- formalización de la operación.
Una estrategia inmobiliaria necesita, por tanto, mecanismos de liquidez compatibles con activos cuya venta puede requerir varios meses.
¿Cuáles son las condiciones de liquidez de Makers fund?
En el caso concreto de Makers fund, este punto debe analizarse de forma separada de los fondos inmobiliarios tradicionales.
Las acciones del fondo están actualmente sometidas a un periodo de bloqueo de 3 años.
Durante este periodo, el capital debe considerarse inmovilizado según las condiciones definidas por el fondo. Makers fund no dispone de un mercado secundario organizado.
¿Qué ocurre después de los 3 años?
Una vez finalizado el periodo inicial de bloqueo, las solicitudes de reembolso pueden presentarse, pero:
- están sujetas a las condiciones previstas en el folleto;
- pueden estar limitadas;
- pueden diferirse;
- pueden suspenderse;
- están sujetas a los plazos establecidos;
- pueden generar comisiones de reembolso;
- el reembolso en una fecha concreta no está garantizado.
MIMCO indica además que el fondo mantiene una reserva de liquidez equivalente al 10 % - 25 % de sus activos, pero especifica que esta reserva no garantiza que todas las solicitudes de reembolso puedan ser atendidas.
Según una comunicación pública de un representante de MIMCO, el mecanismo previsto tras el periodo de bloqueo contempla actualmente una frecuencia trimestral de reembolso y un preaviso de 3 meses, siempre sujeto a las condiciones de liquidez, límites y medidas previstas en la documentación del fondo. Antes de utilizar estos plazos como condición contractual definitiva, debe comprobarse siempre la versión vigente del folleto.
¿Existen comisiones de reembolso?
La estructura de costes publicada actualmente por Makers fund prevé:
Estas comisiones pueden afectar al resultado neto del inversor.
Bueno saber
El final del periodo de bloqueo de tres años no significa que el capital se convierta automáticamente en líquido.
El reembolso sigue dependiendo de las condiciones del fondo y puede ser limitado, diferido o suspendido.
¿Cuál es el horizonte recomendado de Makers fund?
La duración de mantenimiento recomendada comunicada actualmente para Makers fund es de 8 años.
Este horizonte debe distinguirse del periodo mínimo de bloqueo:
- 3 años: periodo inicial de bloqueo;
- 8 años: horizonte de mantenimiento recomendado.
Poder solicitar un reembolso después del tercer año no significa, por tanto, que el producto esté diseñado como una inversión a tres años.
Objetivos de rentabilidad y clases de acciones de Makers fund
Makers fund comunica actualmente un objetivo indicativo de TIR del 10 % anual sobre un horizonte de 8 años.
Este objetivo:
- no está garantizado;
- depende de las hipótesis de mercado;
- depende de la valorisation des actifs;
- dépend des conditions de financement;
- dépend de la durée de détention;
- peut ne pas être atteint.
MIMCO indique également un objectif de distribution annuel de 6 %, avec des distributions mensuelles visées. Ces distributions peuvent être réduites, reportées, suspendues ou nulles.
Quelle classe est concernée par la distribution de 6 % ?
La documentation réglementaire distingue actuellement :
- Classe C - Accumulation;
- Classe D - Distribution;
- Classe D.EB - Early Bird Distribution.
La classe C est capitalisante : les résultats ont vocation à être réinvestis.
Les classes D et D.EB sont distribuantes.
L’objectif de distribution doit donc être compris dans le contexte des classes distribuantes et ne doit pas être présenté comme une distribution versée par la classe C.
L’investisseur doit vérifier le KID correspondant exactement à la classe souscrite avant toute décision.
¿Cómo generan rentabilidad las SICAV?
Depende completamente de la política del fondo.
SICAV de acciones
Las fuentes potenciales pueden ser:
- apreciación de las acciones;
- dividendos;
- movimientos de divisas.
SICAV de renta fija
Pueden incluir:
- cupones;
- intereses;
- movimientos en el precio de los bonos.
SICAV inmobiliaria
Puede generar rentabilidad a través de:
- alquileres;
- financiación inmobiliaria;
- revalorización de activos;
- plusvalías realizadas.
¿Cómo genera rentabilidad un fondo inmobiliario?
Rentas
Los activos arrendados pueden generar ingresos periódicos.
No obstante, deben considerarse:
- gestión;
- mantenimiento;
- reformas;
- vacancia;
- seguros;
- impuestos;
- financiación.
Revalorización
El valor de los inmuebles puede aumentar o disminuir.
Una subida de las valoraciones puede mejorar el valor del fondo.
Una caída puede reducirlo.
Creación de valor
Algunas estrategias buscan intervenir activamente sobre los activos mediante:
- rehabilitación;
- reposicionamiento;
- cambio de uso;
- aumento de la ocupación;
- renegociación de contratos;
- desarrollo.
Makers fund combina estrategias Core/Core+ y Value-Added dentro de su política de inversión inmobiliaria.
¿Qué costes puede tener una SICAV?
Según el fondo, pueden aplicarse:
- gastos de entrada;
- comisiones de gestión;
- gastos administrativos;
- costes de depositaría;
- costes de transacción;
- comisiones de rendimiento;
- gastos de reembolso.
La estructura SICAV por sí sola no determina el nivel de gastos.
¿Qué costes puede tener un fondo inmobiliario?
Pueden existir costes adicionales relacionados con los activos:
- adquisición;
- due diligence;
- valoración;
- gestión inmobiliaria;
- financiación;
- reformas;
- comercialización;
- venta.
Por ello, no conviene limitar la comparación a la comisión de gestión.
Makers fund publica el detalle de su estructura actual en la página de comisiones. La página indica actualmente un 0 % de comisión de entrada, pero existen otros costes y comisiones asociados a la inversión.
Bueno saber
0 % de comisión de entrada no significa 0 % de gastos.
El impacto de todas las comisiones debe evaluarse durante todo el horizonte de inversión.
¿Cómo tributan una SICAV y un fondo inmobiliario en España?
La fiscalidad es uno de los puntos que más dependen de la situación concreta.
Debe tenerse en cuenta, entre otros aspectos:
- residencia fiscal del inversor;
- domicilio del vehículo;
- clasificación jurídica;
- naturaleza de los rendimientos;
- distribución o acumulación;
- venta o reembolso;
- posible aplicación de convenios de doble imposición.
Por tanto, no existe una fiscalidad única aplicable a todas las SICAV o a todos los fondos inmobiliarios.
¿Qué tipos se aplican actualmente a la base del ahorro en España?
Para contribuyentes sujetos al régimen general del IRPF, la escala agregada estatal y autonómica aplicable actualmente a la base liquidable del ahorro es:
El último tramo aumentó con efectos desde el 1 de enero de 2025. La Agencia Tributaria recoge esta escala en su Manual práctico de Renta 2025.
Fuente fiscal consultada: Agencia Estatal de Administración Tributaria, Manual práctico de Renta 2025 y normativa IRPF vigente. Consulta realizada el 17 de septiembre de 2026.
El tratamiento fiscal depende de la situación individual de cada inversor y puede cambiar posteriormente.
¿Cómo tributa el reembolso de una SICAV?
La venta o reembolso de acciones o participaciones puede generar una ganancia o pérdida patrimonial.
La tributación efectiva depende del valor de adquisición, el valor de transmisión, la situación individual del contribuyente y las reglas fiscales aplicables.
En determinados casos, la normativa española permite aplicar un régimen especial de diferimiento cuando el importe obtenido se reinvierte directamente en otra institución de inversión colectiva.
¿Qué es el régimen fiscal de traspasos?
La Agencia Tributaria establece un régimen de diferimiento para determinadas transmisiones o reembolsos de instituciones de inversión colectiva.
Cuando se cumplen sus requisitos, la ganancia patrimonial no se integra inmediatamente y las nuevas participaciones conservan el valor y la fecha de adquisición de las anteriores.
En el caso de IIC con forma societaria, la Agencia Tributaria señala, entre otras condiciones:
- más de 500 accionistas;
- que el contribuyente no haya tenido, en ningún momento de los 12 meses anteriores, más del 5 % del capital.
Para determinadas IIC extranjeras de la Unión Europea, la Agencia Tributaria vincula el régimen a vehículos regulados por la Directiva UCITS 2009/65/CE, inscritos a efectos de comercialización ante la CNMV y operados a través de entidades comercializadoras inscritas.
¿Puede darse por hecho que Makers fund permite el traspaso fiscal?
No.
Makers fund se presenta como un fondo de inversión alternativo (FIA) constituido como SICAV y autorizado como ELTIF, no como un UCITS.
Por tanto, no debe afirmarse que el régimen español de traspasos resulta automáticamente aplicable a Makers fund.
La aplicación concreta del régimen debe analizarse según:
- la clasificación regulatoria del vehículo;
- la forma de comercialización;
- la situación fiscal del inversor;
- la operación realizada;
- la normativa vigente en ese momento.
En caso de duda, debe consultarse a un asesor fiscal cualificado.
Bueno saber
La palabra SICAV no determina por sí sola la fiscalidad.
Dos SICAV domiciliadas en países diferentes o sometidas a marcos regulatorios distintos pueden tener tratamientos fiscales diferentes para un residente español.
¿Cómo funcionan los fondos de inversión inmobiliaria sujetos a la normativa española?
Aquí es importante no generalizar.
Las reglas siguientes se refieren específicamente a los fondos de inversión inmobiliaria sujetos a la Ley española 35/2003 de Instituciones de Inversión Colectiva.
El artículo 38 establece, entre otras condiciones:
- que el valor liquidativo se determine al menos mensualmente;
- que los partícipes puedan suscribir o solicitar el reembolso al menos una vez al año;
- que el patrimonio inmobiliario se valore, como regla general, una vez al año;
- que la CNMV pueda autorizar la suspensión de suscripciones y reembolsos en circunstancias excepcionales.
Estas reglas no deben extrapolarse automáticamente a cualquier vehículo inmobiliario denominado fondo inmobiliario.
Un fondo:
- domiciliado en Luxemburgo;
- estructurado como FIA;
- autorizado como ELTIF;
- o sujeto al derecho de otro Estado miembro
puede tener condiciones diferentes.
La liquidez debe comprobarse siempre en la documentación correspondiente al vehículo concreto.
¿Las reglas españolas de los FII se aplican a Makers fund?
No deben aplicarse automáticamente.
Makers fund está constituido como una SICAV luxemburguesa UCI Part II y autorizado como ELTIF 2.0.
Su régimen de liquidez se determina principalmente por:
- el marco regulatorio aplicable al fondo;
- su folleto;
- sus KID;
- sus estatutos;
- las normas ELTIF aplicables.
Por ello, sería incorrecto utilizar la regla española de «reembolso al menos una vez al año» como si describiera las condiciones contractuales de Makers fund.
¿Qué riesgos tiene una SICAV?
Riesgo de mercado
El valor de los activos puede disminuir.
Riesgo de crédito
Un emisor o prestatario puede no cumplir sus obligaciones.
Riesgo de tipos
Los movimientos de los tipos de interés pueden afectar a bonos, valoraciones y financiación.
Riesgo de divisa
Los activos denominados en otras monedas pueden verse afectados por fluctuaciones de cambio.
Riesgo de concentración
Una cartera muy concentrada en determinados países, activos o sectores puede ser más vulnerable.
Riesgo de liquidez
Puede resultar difícil vender determinados activos al precio esperado.
¿Qué riesgos tiene un fondo inmobiliario?
Riesgo del mercado inmobiliario
Los valores de los inmuebles pueden caer.
Riesgo de vacancia
Un activo vacío puede dejar de generar ingresos mientras sigue soportando gastos.
Riesgo de impago
Los arrendatarios pueden no cumplir sus obligaciones.
Riesgo de valoración
Los inmuebles no cotizan diariamente en un mercado.
Su valor se basa en valoraciones periódicas.
Riesgo de financiación
El coste de la deuda puede aumentar.
Riesgo de liquidez
Los inmuebles pueden tardar meses en venderse.
Riesgo de desarrollo
Las obras o los reposicionamientos pueden sufrir:
- retrasos;
- sobrecostes;
- problemas regulatorios;
- dificultades de comercialización.
Riesgo de concentración
La exposición excesiva a una geografía, tipología o arrendatario puede aumentar el riesgo.
¿Está garantizado el capital?
No.
Ni la estructura SICAV ni el hecho de invertir en activos inmobiliarios garantizan el capital.
El inversor puede perder una parte o la totalidad del importe invertido.
Makers fund advierte expresamente del riesgo de pérdida parcial o total de capital y del riesgo de iliquidez.
¿Para qué tipo de inversor está pensado Makers fund?
Makers fund es el primer fondo del grupo MIMCO que se presenta expresamente como abierto a inversores particulares.
La inversión mínima publicada es actualmente de 1.000 €.
Sin embargo, esto no significa que el producto resulte adecuado para cualquier ahorrador.
La suscripción está sujeta, entre otros elementos, a:
- elegibilidad;
- identificación KYC;
- perfil de riesgo;
- experiencia y conocimientos;
- test de adecuación cuando proceda;
- entrega y aceptación de la documentación reglamentaria.
El sitio de Makers fund indica expresamente que la inversión está reservada a inversores que hayan cumplimentado y validado su perfil.
¿Cuál es el estatus regulatorio de Makers fund?
Makers fund se presenta actualmente como:
- un fondo de inversión alternativo;
- constituido como SICAV luxemburguesa;
- UCI Part II;
- autorizado como ELTIF 2.0 por la CSSF de Luxemburgo;
- comercializado, según MIMCO, en Luxemburgo, Francia, España y Alemania.
La gestión se realiza por MIMCO Asset Management por delegación de Ascender Fund Partners Luxembourg.
Ascender Fund Partners Luxembourg figura en los registros de la CNMV como sociedad gestora FIA del Espacio Económico Europeo en libre prestación de servicios con el número de registro oficial 649, desde el 3 de marzo de 2020.
Importante: este número corresponde a la gestora Ascender Fund Partners Luxembourg y no debe presentarse como número de registro CNMV propio de Makers fund.
La referencia específica de comercialización del propio fondo en España debe utilizarse únicamente cuando haya sido validada por la documentación regulatoria o por compliance.
¿Qué es un ELTIF?
ELTIF significa European Long-Term Investment Fund.
No es una forma jurídica.
Es un marco regulatorio europeo destinado a determinados fondos de inversión de largo plazo.
Un mismo producto puede ser simultáneamente:
- SICAV;
- FIA;
- ELTIF;
- vehículo de inversión inmobiliaria.
Estos términos describen características diferentes.
Puede ampliar la información en qué es un ELTIF 2.0.
SICAV, fondo inmobiliario y ELTIF: ¿qué describe cada término?
Makers fund reúne actualmente varias de estas características.
¿Qué debe comparar un inversor antes de invertir?
1. Los activos
Debe entender qué contiene realmente la cartera.
2. La estrategia
Conviene analizar:
- mercados;
- segmentos;
- países;
- Core/Core+;
- Value-Added;
- deuda;
- nivel de diversificación.
3. La liquidez
Es necesario revisar:
- periodo de bloqueo;
- frecuencia de reembolsos;
- preaviso;
- límites;
- comisiones;
- posibilidad de diferimiento;
- posibilidad de suspensión.
4. El horizonte
Un periodo mínimo y un horizonte recomendado no son lo mismo.
En Makers fund, el periodo de bloqueo publicado es actualmente de 3 años mientras que el horizonte recomendado es de 8 años.
5. Las clases de acciones
Hay que comprobar si la clase:
- distribuye resultados;
- capitaliza resultados;
- aplica condiciones específicas.
Los KID actuales de las clases C, D y D.EB están disponibles en la documentación oficial de Makers fund.
6. Los costes
Deben incluirse:
- gestión;
- administración;
- operaciones;
- reembolso;
- rendimiento;
- posibles gastos relacionados con activos.
7. La fiscalidad
Debe analizarse según la situación personal del inversor.
8. La documentación regulatoria
Antes de suscribir, deben leerse al menos:
- folleto;
- KID de la clase correspondiente;
- política de inversión;
- condiciones de reembolso;
- estructura de gastos;
- riesgos.
Todos estos documentos están agrupados en la documentación de Makers fund.
¿Puede una SICAV ser también un fondo inmobiliario?
Sí.
Una SICAV describe una estructura.
Un fondo inmobiliario describe una estrategia.
Un vehículo puede reunir ambas características.
Por eso, la pregunta correcta no es necesariamente «¿SICAV o fondo inmobiliario?», sino:
¿qué estructura utiliza el vehículo, en qué invierte, qué riesgos presenta y cuáles son sus condiciones de liquidez?
¿Cómo está estructurado Makers fund?
Makers fund es un fondo de inversión alternativo constituido como una SICAV luxemburguesa UCI Part II y autorizado como ELTIF 2.0.
Está diseñado para dar acceso a una estrategia inmobiliaria paneuropea desde una inversión mínima actualmente anunciada de 1.000 €.
La estrategia combina:
- Core/Core+;
- Value-Added;
- oficinas;
- residencial;
- hoteles;
- comercio;
- activos mixtos;
- diferentes mercados europeos.
El fondo publica actualmente:
- TIR objetivo: 10 % anual sobre 8 años;
- objetivo de distribución: 6 % anual para las clases distribuidoras, con pagos mensuales objetivo;
- periodo de bloqueo: 3 años;
- horizonte recomendado: 8 años;
- reserva de liquidez: 10 % a 25 % del activo.
Todos estos objetivos son indicativos y no están garantizados. Las distribuciones pueden reducirse, aplazarse, suspenderse o ser nulas. El capital puede perderse parcial o totalmente.
Para conocer el posicionamiento completo del vehículo, consulte Makers fund.
SICAV y fondo inmobiliario: tabla resumen
Una SICAV describe principalmente una estructura societaria de inversión con capital variable.
Un fondo inmobiliario se caracteriza principalmente por su estrategia y por invertir en activos vinculados al inmobiliario.
Los dos conceptos pueden aplicarse al mismo vehículo.
Sí.
Una SICAV puede adoptar una estrategia inmobiliaria siempre que su política de inversión y su marco regulatorio lo permitan.
Ambas descripciones pueden utilizarse para explicar aspectos distintos del vehículo.
Makers fund está constituido como SICAV luxemburguesa y autorizado como ELTIF, mientras que su estrategia está orientada a inversiones inmobiliarias europeas.
Las acciones están actualmente sujetas a un periodo de bloqueo de 3 años.
Después de este periodo, las solicitudes de reembolso quedan sujetas a las condiciones, limitaciones, plazos y posibles comisiones previstas por el fondo. El reembolso no está garantizado.
Actualmente, el horizonte recomendado publicado es de 8 años.
Una comunicación pública reciente de MIMCO indica un mecanismo de reembolso trimestral con un preaviso de tres meses después del periodo de bloqueo, sujeto a límites y medidas de gestión de liquidez. Las condiciones contractuales deben comprobarse siempre en el folleto vigente antes de cualquier decisión.
No.
Makers fund advierte de que los reembolsos pueden ser limitados, diferidos o suspendidos.
No.
Se trata de un objetivo indicativo.
Las distribuciones pueden reducirse, aplazarse, suspenderse o ser nulas. La documentación distingue además clases capitalizantes y distribuidoras.
La clase C está identificada como clase de acumulación, mientras que las clases D y D.EB están identificadas como clases de distribución.
Por ello, la referencia al objetivo de distribución debe asociarse a las clases distribuidoras y no presentarse como una distribución pagada por la clase C.
Depende del producto y de la situación del inversor.
La base del ahorro del IRPF está actualmente sometida, con carácter general, a una escala agregada entre el 19 % y el 30 %, pero la tributación concreta depende de la naturaleza del rendimiento y de la operación.
El tratamiento fiscal depende de la situación individual de cada inversor y puede cambiar posteriormente.
No debe darse por supuesto.
La Agencia Tributaria establece requisitos específicos para aplicar el diferimiento y, para determinadas IIC extranjeras, hace referencia a vehículos regulados bajo UCITS y registrados para su comercialización en España. Makers fund se presenta como FIA/ELTIF. Su tratamiento debe verificarse individualmente.
No.
La obligación de permitir solicitudes de reembolso al menos una vez al año citada en la Ley 35/2003 corresponde específicamente a determinados fondos de inversión inmobiliaria sujetos a la normativa española.
No puede generalizarse a todos los fondos inmobiliarios europeos.
Makers fund se presenta como el primer fondo de MIMCO abierto a inversores particulares, con un mínimo anunciado actualmente de 1.000 €.
La inversión sigue estando sujeta a elegibilidad, perfil de riesgo, conocimientos, experiencia y validación del proceso de suscripción.
Benjamin Boidin
Nota importante:
El contenido de esta página tiene fines exclusivamente educativos. Su objetivo es ayudarle a comprender mejor los conceptos relacionados con la inversión inmobiliaria y los fondos alternativos, sin tener en cuenta su situación patrimonial, fiscal o financiera personal.
Esta información no constituye asesoramiento de inversión según la directiva MiFID II, ni una recomendación personalizada de compra o suscripción. Toda inversión conlleva riesgos, incluida la pérdida parcial o total del capital invertido.
Le recomendamos consultar a un asesor financiero independiente autorizado y leer los documentos oficiales del Fondo (DFI, folleto) antes de tomar cualquier decisión de inversión.