Wie investiert man in eine SICAV? Vollständiger Praxisleitfaden

Bevor Sie investieren: die richtigen Fragen stellen

In eine SICAV zu investieren beginnt lange vor der Zeichnung. Der erste Schritt besteht darin, Ihre eigene Situation zu klären: Warum investieren Sie, für welchen Zeitraum und mit welcher Risikotoleranz? Diese drei Parameter bestimmen direkt, welche SICAV-Kategorie zu Ihrem Profil passt.

Ziel und Anlagehorizont definieren

Das Ziel gibt den Rahmen vor. Sie bereiten Ihren Ruhestand in 20 Jahren vor? Dann können Sie eine Aktien-SICAV mit höherem Renditepotenzial in Betracht ziehen und dabei kurzfristige Schwankungen akzeptieren. Sie sparen für ein Projekt in 3 Jahren? Eine Aktien-SICAV wäre ungeeignet: Die Märkte können auf einem so kurzen Horizont stark korrigieren. Eine Anleihen-SICAV oder eine vorsichtig diversifizierte SICAV wäre stimmiger.

Der empfohlene Anlagehorizont ist im PRIIPs-KID jedes Fonds angegeben. Das ist keine rechtliche Vorgabe, aber ein ernst zu nehmendes Signal: Ein Fonds mit einem empfohlenen Horizont von 5 Jahren passt nicht zu jemandem, der sein Geld möglicherweise schon in 18 Monaten braucht.

Die Risikotoleranz einschätzen

Jede in Wertpapieren investierte SICAV birgt ein Kapitalverlustrisiko. Dieses Risiko ist bei einer Geldmarkt-SICAV gering, bei einer Anleihen-SICAV moderat und bei einer Aktien-SICAV in volatilen Märkten potenziell hoch. Der synthetische Risikoindikator im PRIIPs-KID, der auf einer Skala von 1 bis 7 angegeben wird, hilft dabei, den Fonds schnell einzuordnen.

Die eigentliche Frage lautet ganz einfach: Können Sie es verkraften, dass Ihre Anlage vorübergehend um 10, 20 oder 30 % fällt, ohne verkaufen zu müssen? Wenn die Antwort nein ist, ist eine Aktien-SICAV für Ihre aktuelle Situation wahrscheinlich nicht geeignet.

Die Risiken einer SICAV erklärt

Wo und wie kauft man eine SICAV?

Die Vertriebskanäle

SICAVs werden über mehrere Arten von Finanzintermediären vertrieben, die alle regulatorischen Beratungs- und Informationspflichten unterliegen.

Die traditionellen Banken bieten in der Regel eine Auswahl hauseigener SICAVs sowie einige Partnerfonds an. Der Zugang ist einfach, das Angebot kann jedoch begrenzt sein und die Gebühren sind mitunter höher. Online-Broker bieten oft einen deutlich größeren Katalog mit niedrigeren Gebühren, was besonders für eigenständige Anleger interessant ist. Finanzanlageberater (CIF) können ein stärker personalisiertes Angebot machen und bei der Auswahl begleiten. Einige Verwaltungsgesellschaften vertreiben ihre Fonds auch direkt.

Der Kaufmechanismus: wie man einen Auftrag erteilt

Der Kauf einer SICAV funktioniert nicht wie der Kauf einer Aktie an der Börse. Sie teilen Ihrem Intermediär den Fonds mit, den Sie kaufen möchten, und den Euro-Betrag, den Sie investieren möchten (oder je nach Plattform die gewünschte Anzahl Anteile). Der Auftrag wird von der Verwaltungsgesellschaft gebündelt und anschließend zum nächsten Nettoinventarwert ausgeführt, der nach der Frist für die Zentralisierung berechnet wird.

Dieser Punkt ist wichtig: Sie zeichnen immer zu unbekanntem Kurs. Anders als bei einer fortlaufend notierten Aktie wissen Sie zum Zeitpunkt der Auftragserteilung nicht genau, zu welchem Preis Ihr Auftrag ausgeführt wird. Der endgültige Preis hängt vom Nettoinventarwert ab, der je nach Fonds am selben Abend oder am nächsten Tag berechnet wird.

Der Nettoinventarwert jedes von der AMF zugelassenen Fonds ist öffentlich in der GECO-Datenbank auf der Website der AMF sowie im Kundenbereich Ihres Intermediärs verfügbar.

Wie wählt man eine SICAV aus: die wichtigsten Kriterien

Angesichts von Tausenden verfügbaren Fonds kann man sich leicht überfordert fühlen. Einige einfache Kriterien helfen dabei, die Analyse zu strukturieren und die häufigsten Fehler zu vermeiden.

1. Die Strategie und die Fondskategorie

Die erste Frage lautet: Worin investiert dieser Fonds? Aktien (und auf welchen Märkten, in welchen Sektoren?), Anleihen (Staats- oder Unternehmensanleihen, mit welcher Laufzeit?), Geldmarkt, diversifiziert? Die Antwort muss mit Ihren Zielen übereinstimmen. Es hat keinen Sinn, die Gebühren eines Fonds zu analysieren, wenn seine Strategie nicht zu Ihrem Profil passt.

2. Der Risikoindikator und der empfohlene Anlagehorizont

Das PRIIPs-KID zeigt einen synthetischen Risikoindikator von 1 bis 7 sowie einen empfohlenen Anlagehorizont an. Diese beiden Informationen müssen zu Ihrer Situation passen. Ein Fonds mit der Bewertung 6 von 7 und einem Horizont von 10 Jahren ist nicht geeignet für jemanden, der für 2 Jahre investiert oder keine Volatilität aushält.

3. Die Gesamtkosten

Gebühren summieren sich im Laufe der Zeit und mindern direkt Ihre Nettorendite. Um zwei Fonds zu vergleichen, sollten Sie das laufende Kostenverhältnis betrachten, das im PRIIPs-KID als Jahresprozentsatz angegeben ist, und nicht nur die Ausgabeaufschläge. Ein Unterschied von 0,5 % bei den jährlichen Gebühren kann über eine Anlage von 10 oder 15 Jahren mehrere Tausend Euro ausmachen.

Achten Sie auch auf Erfolgsgebühren: Manche Fonds wenden sie asymmetrisch an, was die Kosten in Aufwärtsphasen deutlich erhöhen kann. Die Struktur dieser Gebühren sollte im Prospekt sorgfältig gelesen werden.

4. Aktives oder passives Management (ETF)

Eine SICAV mit aktivem Management versucht, dank der Entscheidungen des Fondsmanagers besser abzuschneiden als ein Referenzindex. Eine SICAV mit passivem Management (oder ein ETF) versucht lediglich, einen Index möglichst kostengünstig nachzubilden. Aktives Management ist nicht automatisch besser: Zahlreiche Studien zeigen, dass die Mehrheit der aktiven Fonds ihren Index über längere Zeiträume nach Abzug der Gebühren nicht schlägt. Die Wahl zwischen beiden hängt von Ihrer Anlagephilosophie und Ihrem Vertrauen in den Mehrwert des Managers ab.

Nach der Zeichnung: die Anlage verfolgen und steuern

Den Nettoinventarwert und die Berichte verfolgen

Sobald Sie investiert haben, können Sie die Entwicklung Ihrer Anlage über den regelmäßig von der Verwaltungsgesellschaft veröffentlichten Nettoinventarwert verfolgen. Die meisten Intermediäre zeigen den Wert Ihres Portfolios in ihrem Kundenbereich nahezu in Echtzeit an.

Verwaltungsgesellschaften veröffentlichen außerdem monatliche Berichte, die die Zusammensetzung des Portfolios, die Wertentwicklung über verschiedene Zeiträume, die wichtigsten Bewegungen des Monats und die Einschätzungen des Managers detailliert darstellen. Diese Dokumente sind auf der Website der Verwaltungsgesellschaft oder über Ihren Intermediär zugänglich. Wenn Sie sie regelmäßig lesen, können Sie prüfen, ob die Strategie des Fonds weiterhin mit Ihren Erwartungen übereinstimmt.

Wann umschichten oder verkaufen?

Die Versuchung zu verkaufen, wenn die Märkte fallen, ist einer der häufigsten und kostspieligsten Fehler privater Anleger. In einer Rückgangsphase zu verkaufen bedeutet oft, einen Verlust zu realisieren und anschließend die Erholung zu verpassen. Genau deshalb ist der Anlagehorizont ein grundlegender Parameter: Wenn Sie dieses Geld wirklich in den nächsten zwei Jahren brauchen, hätte eine Aktien-SICAV von Anfang an nicht die richtige Wahl sein dürfen.

Eine Umschichtung (Verkauf eines Fonds, um einen anderen zu kaufen) kann gerechtfertigt sein, wenn sich Ihre persönliche Situation geändert hat, wenn sich Ihr Anlagehorizont verkürzt hat oder wenn sich die Strategie des Fonds so entwickelt hat, dass sie nicht mehr zu Ihren Zielen passt. Dagegen ist eine Umschichtung als Reaktion auf kurzfristige Volatilität selten eine gute Entscheidung.

Die schrittweise Geldanlage: ein Ansatz, den man erwägen sollte

Regelmäßig einen festen Betrag zu investieren statt eine große Summe auf einmal, ist eine Strategie, die als Cost-Average-Effekt bekannt ist (oder DCA, Dollar-Cost Averaging). Wenn Sie in regelmäßigen Abständen kaufen, erwerben Sie mehr Anteile, wenn die Preise niedrig sind, und weniger, wenn sie hoch sind. Dadurch wird der durchschnittliche Einstiegspreis mechanisch geglättet. Dieser Ansatz eignet sich besonders für Anleger, die den Stress des „richtigen Zeitpunkts zum Investieren“ vermeiden und ihr Vermögen schrittweise aufbauen möchten.

Checkliste vor der Anlage in eine SICAV

• Mein Ziel ist klar: Vermögensaufbau, Zusatzeinkommen, Vorbereitung auf den Ruhestand ...
• Mein Anlagehorizont passt zum empfohlenen Horizont des Fonds.
• Ich habe das PRIIPs-KID gelesen und die Strategie, das Risikoniveau und die Gesamtkosten verstanden.
• Ich habe geprüft, dass der Fonds von der AMF zugelassen ist (GECO-Datenbank auf amf-france.org).
• Ich habe die Hülle gewählt, die am besten zu meiner steuerlichen Situation passt (Wertpapierdepot, PEA, Assurance-vie, PER).
• Ich investiere nur verfügbares Erspartes, das für den vorgesehenen Zeitraum nicht benötigt wird, nicht eine Sicherheitsreserve.